De ce s-a prăbușit Nasdaq după euforia alegerilor din SUA: corecție de peste 10% pentru acțiunile tehnologice

Ce s-a întâmplat, de fapt, pe Wall Street în această săptămână? Joi, indicele Nasdaq Composite a scăzut cu până la 5,7%, după ce miercuri urcase puternic pe fondul victoriei democraților în alegerile parțiale pentru Congresul american, scrie Profit.ro. Scăderea bruscă a readus discuția despre o posibilă corecție majoră a sectorului tehnologic, alimentat în ultimii ani de investițiile uriașe în inteligența artificială.

Indicele Nasdaq-100, care grupează cele mai mari companii non-financiare listate pe Nasdaq, intrase deja oficial în corecție luni, 2 noiembrie, coborând cu 10,4% față de recordul istoric din 6 octombrie. A fost a treia corecție a acestui indice din 2026, un semn că nervozitatea investitorilor legată de randamentul investițiilor în AI nu s-a disipat.

Vinovate pentru declinul de joi sunt, în primul rând, companiile de cipuri și cele care construiesc infrastructura pentru centrele de date. Indicele bursier al producătorilor de semiconductori de la Philadelphia a scăzut cu aproximativ 7-8% într-o singură ședință, cea mai slabă zi din perioada pandemiei încoace pentru acest sector.

Ce legătură au alegerile americane cu prăbușirea acțiunilor tehnologice?

Răspunsul ține de rezultatul alegerilor parțiale de marți, câștigate categoric de Partidul Democrat, care a preluat controlul ambelor camere ale Congresului. Printre victoriile notabile s-au numărat și cele pentru funcțiile de guvernator în Texas și Ohio, două state esențiale pentru expansiunea centrelor de date din Statele Unite.

Guvernatoarea aleasă a statului Texas a promis în campanie un moratoriu temporar asupra construcției de noi centre de date, până când legislatorii vor adopta reglementări mai stricte. O promisiune asemănătoare, de moratoriu condiționat, a făcut și guvernatoarea aleasă a statului Ohio. Ambele state au devenit, în ultimii ani, poli de atracție pentru investițiile masive ale companiilor tehnologice americane în infrastructura necesară antrenării și rulării modelelor de inteligență artificială.

Investitorii s-au temut că un Congres cu majoritate democrată va crește presiunea pentru reglementarea mai strictă a construcției de centre de date, motivată de consumul lor ridicat de energie electrică și apă, contestat tot mai des de comunitățile locale. O construcție mai lentă a acestor facilități ar reduce, la rândul ei, cererea de cipuri specializate pentru inteligența artificială, principalul motor de creștere al industriei semiconductorilor din ultimii ani.

Paradoxal, chiar miercuri, în ziua rezultatelor electorale, acțiunile marilor giganți tehnologici precum Microsoft, Alphabet și Amazon crescuseră, pe ideea că eventualele restricții le-ar putea elibera lichidități folosite altfel pentru investiții costisitoare în centre de date, îmbunătățindu-le astfel profitabilitatea. Entuziasmul s-a stins însă rapid a doua zi, când efectul s-a propagat către toți furnizorii din lanțul industriei AI.

Cât de adâncă este corecția de pe Wall Street și cine a pierdut cel mai mult

Scăderile din sectorul cipurilor au fost severe. Broadcom, Nvidia și Oracle au coborât fiecare cu aproximativ 6%, în timp ce Qualcomm a condus deprecierea generală după ce și-a publicat o estimare sub așteptări pentru vânzările de cipuri destinate telefoanelor mobile. Advanced Micro Devices a pierdut circa 13,5%, Micron aproape 12%, Intel 8%, iar SanDisk aproximativ 17%. Taiwan Semiconductor Manufacturing, cel mai mare producător de cipuri la comandă din lume, a scăzut cu 7%, iar Marvell cu 11%.

Companiile de tip „neocloud”, specializate în furnizarea de putere de calcul pentru antrenarea modelelor de inteligență artificială, au fost și ele lovite puternic. CoreWeave a pierdut 9,3%, Nebius Group 13,4%, iar Iren aproape 14%. Operatorii de centre de date Hut 8 și Applied Digital au scăzut între 6% și 11%, iar producătorul de servere Dell a coborât cu 10,5%.

Nici marile companii tehnologice nu au scăpat complet, deși scăderile lor au fost mai modeste. Meta Platforms a pierdut 3,4%, iar Amazon și Alphabet au înregistrat scăderi ușoare, după ce miercuri susținuseră creșterea generală a pieței. Tesla a coborât cu 9,5%, iar SpaceX, compania lui Elon Musk, cu 6,7%, extinzându-și pierderile din zilele precedente.

La nivelul întregii piețe americane, indicele S&P 500 a scăzut cu 2,8%, iar Dow Jones Industrial Average a pierdut 1.153 de puncte, echivalentul a 2,2%, anulând aproape integral creșterea înregistrată cu o zi înainte, imediat după anunțarea rezultatelor electorale. Pe bursa din New York, acțiunile în scădere au depășit de peste două ori pe cele în creștere, iar pe Nasdaq raportul a fost de peste trei la unu.

Jim Reid, șeful cercetării macroeconomice globale la Deutsche Bank, a scris într-o notă de dimineață că nu există „un catalizator evident” pentru corecție, dincolo de temerile legate de rezultatul alegerilor. Analiștii de la newsletter-ul financiar The Kobeissi Letter au legat vânzările masive de nivelul istoric de îndatorare din piețe, avertizând că scăderea reflectă nu doar temerile privind cheltuielile cu inteligența artificială, ci și perspectiva a „doi ani de blocaj politic” în Congres.

Deprecierea de joi s-a propagat și pe piețele asiatice. În Coreea de Sud, acțiunile Samsung Electronics au scăzut cu 7,5%, iar cele ale SK Hynix cu 9,5%, pe fondul temerilor similare legate de cererea viitoare de cipuri de memorie pentru centrele de date.

Analiștii citați în presa americană subliniază că scăderea vine în ciuda unui sezon de rezultate financiare solid, majoritatea companiilor din S&P 500 care și-au publicat deja rapoartele trimestriale depășind așteptările pieței. Asta arată că presiunea asupra acțiunilor tehnologice ține mai degrabă de incertitudinea politică și de temerile privind durabilitatea investițiilor uriașe în infrastructura de inteligență artificială, decât de o deteriorare reală a performanței companiilor.

Pentru investitorii obișnuiți cu creșterile spectaculoase ale sectorului tehnologic din ultimii ani, episodul readuce în discuție riscul concentrării excesive a portofoliilor în jurul temei inteligenței artificiale. Unele dintre acțiunile cele mai expuse la acest trend se află deja, potrivit relatărilor din presa americană, în teritoriu de piață bursieră în scădere (bear market), adică cu pierderi de cel puțin 20% față de maximele recente.