Coca-Cola HBC vede în România „tiparul Ungariei”, după al patrulea trimestru de volume în scădere din ultimii cinci ani

Coca-Cola HBC România, cel mai mare îmbuteliator local de băuturi răcoritoare, a raportat pentru trimestrul al treilea din 2026 o scădere a volumelor vândute de 1-4%, față de aceeași perioadă a anului trecut. Informația apare în cel mai recent raport al grupului elvețian Coca-Cola HBC, citat de Ziarul Financiar.

Compania vorbește despre „un climat de consum care rămâne dificil” pentru explicarea declinului. Segmentul băuturilor carbogazoase, cel mai important din portofoliu, a scăzut cu 1-4%, în timp ce băuturile necarbogazoase au urcat în același ritm, pe o bază de comparație mai slabă din anul precedent.

Evoluția contrazice tendința din primele șase luni ale anului, când volumele reveniseră pe plus, cu un procent redus de o singură cifră, după trei ani consecutivi de scăderi. Declinul anterior a fost de 8,3% în 2023 și de 2,5% în 2024, potrivit datelor publicate anterior de companie.

Zoran Bogdanovic, directorul general al Coca-Cola HBC, a oferit o explicație mai amplă în cadrul conferinței cu investitorii care a urmat publicării rezultatelor. Potrivit transcrierii citate de agenții financiare internaționale, Bogdanovic a spus despre România: „Vedem tiparul prin care trece România ca fiind similar cu ce am văzut de câțiva ani buni în Ungaria, unde atunci când ai o succesiune de mai mulți ani de schimbări legislative”.

De la taxa pe zahăr la garanția-returnare: anii de schimbări legislative

CEO-ul Coca-Cola HBC a detaliat seria de măsuri fiscale și legislative care au afectat consumul în ultimii ani: majorarea TVA, introducerea accizei, lansarea Sistemului Garanție-Returnare, toate petrecute într-un mediu macro-politic care „ar putea beneficia de mai multă stabilitate”.

Secvența amintită de Bogdanovic coincide cu istoricul recent al pieței românești. Creșterea TVA din 2023, taxa pe zahăr introdusă în ianuarie 2024 și lansarea Sistemului Garanție-Returnare din noiembrie 2023 au fost citate constant în rapoartele trimestriale ale companiei drept factori care au presat vânzările.

Compania a comparat explicit evoluția pieței românești cu alte piețe din regiune în cadrul aceleiași prezentări. Polonia a avut o creștere de volum redusă, de o singură cifră, cu o îmbunătățire față de trimestrul anterior. Ungaria a crescut, de asemenea, cu un procent redus de o singură cifră, iar Cehia și-a păstrat avansul puternic, cu volume în creștere de peste 10%.

România face parte din segmentul piețelor emergente ale grupului Coca-Cola HBC, alături de Nigeria, Egipt, Ucraina, Serbia și Rusia. Afacerile acestui segment au ajuns la 1,62 miliarde de euro în trimestrul al treilea, cu o creștere organică de 9,8%, susținută în principal de performanța din Nigeria.

Energizantele și cafeaua compensează, dar nu acoperă declinul general

Nu toate categoriile din portofoliul local au mers în jos. Băuturile energizante au avut o creștere puternică, de două cifre, susținută în principal de brandul Monster. Volumele de cafea au urcat tot cu peste 10%, pe fondul vânzărilor Costa Coffee în segmentul consumului în afara casei.

La nivelul întregului grup, performanța a fost una solidă. Coca-Cola HBC a raportat o creștere organică de 5,4% a volumelor vândute în trimestrul al treilea, până la 870,9 milioane de navete standard, față de 826,4 milioane de navete în perioada similară din 2025. Veniturile grupului au ajuns la 3,5 miliarde de euro, în creștere cu 9,6%, depășind estimările analiștilor, care anticipau un avans de 8%.

Rezultatele peste așteptări au determinat compania să își revizuiască ușor în urcare prognoza pentru întregul an 2026. Grupul estimează acum o creștere organică a veniturilor de peste 6-7%, față de perspectiva anterioară, care indica un avans situat la limita superioară a acestui interval.

Reacția bursieră a confirmat că investitorii au privit dincolo de slăbiciunea din România. Acțiunile Coca-Cola HBC au urcat cu peste 4% la Bursa de la Londra, imediat după publicarea rezultatelor trimestriale. Compania are o capitalizare de piață de peste 17 miliarde de lire sterline, echivalentul a aproximativ 20,8 miliarde de euro.

Pentru piața locală, cifrele financiare arată o afacere care încă nu și-a revenit complet. Coca-Cola HBC România a avut în 2025 o cifră de afaceri de 3,9 miliarde de lei, în scădere cu 2% față de anul precedent, potrivit datelor de la Ministerul Finanțelor, citate de Ziarul Financiar.

Compania este controlată de Kar-Tess Holding, cu 23% din acțiuni, și de The Coca-Cola Company, cu 21% din acțiuni, restul pachetului fiind liber tranzacționabil la bursă. Pe plan local, sistemul este format din Coca-Cola România, filială a proprietarului mărcilor, și partenerul său Coca-Cola HBC România, care îmbuteliază și distribuie produsele sub licență.

Semnalul transmis de conducerea grupului elvețian sugerează că declinul românesc nu este văzut ca un fenomen izolat, ci ca o etapă a unui ciclu deja parcurs de alte piețe din regiune. Dacă analogia cu Ungaria se confirmă, ar însemna că redresarea volumelor depinde mai puțin de evoluția economică generală și mai mult de o perioadă de stabilitate fiscală și legislativă, fără noi taxe sau reglementări care să afecteze consumul de băuturi răcoritoare.

Compania și-a menținut, totodată, estimarea privind creșterea costurilor pe navetă pentru 2026, la un nivel redus spre moderat de o singură cifră, fiind complet acoperită pe principalele materii prime pentru anul în curs. Pentru 2027, conducerea grupului se așteaptă la o inflație a costurilor ceva mai ridicată decât în 2026, din cauza presiunilor asupra prețurilor zahărului și PET-ului, materiale esențiale pentru producția de băuturi îmbuteliate.

Grupul a precizat și că preluarea Coca-Cola Beverages Africa, o tranzacție majoră pentru extinderea pe continentul african, progresează conform calendarului stabilit, finalizarea fiind așteptată până la finele acestui an.