Acțiunile tech globale pierd peste 1.000 de miliarde de dolari într-o săptămână, pe teama datoriilor din AI

Bursele tehnologice globale au continuat joi căderea începută cu o zi înainte, pe fondul unei liste tot mai lungi de îngrijorări ale investitorilor. Printre acestea se numără creșterea costurilor de împrumut și concurența tot mai dură venită din China, potrivit cursdeguvernare.ro, care citează CNN.

Contractele futures pentru indicele Nasdaq au scăzut cu peste 1%, după ce miercuri indicele bursier dominat de companiile tehnologice a înregistrat cel mai slab declin din luna iulie. Acțiunile firmelor implicate în construcția infrastructurii pentru inteligența artificială, inclusiv producătorii de cipuri, au fost cele mai afectate.

CoreWeave, companie de centre de date susținută de Nvidia, a pierdut peste 15% miercuri și a continuat să scadă joi în tranzacțiile premarket. Oracle a închis miercuri cu o scădere de aproape 9%, iar joi dimineață pierdea alte două procente. Intel și Nvidia se îndreptau, de asemenea, spre deschideri în scădere accentuată.

Bursa din Coreea de Sud a resimțit cel mai puternic șocul. Indicele Kospi a închis joi cu 7,6% mai jos, tras în jos de prăbușirile producătorilor de cipuri SK Hynix, cu 11%, și Samsung Electronics, cu 9,5%. Amploarea scăderii a declanșat un întrerupător de circuit, care a oprit temporar tranzacțiile pe bursa coreeană. Indicele japonez Nikkei a încheiat ședința cu 4,9% mai jos, iar bursa din Hong Kong a pierdut 1%.

În Europa, un indice al acțiunilor tehnologice a scăzut cu 3% în prima parte a după-amiezii, iar titlurile producătorului olandez de echipamente pentru semiconductori ASML au coborât cu aproape 5%. Colectiv, douăzeci dintre cele mai valoroase companii globale din domeniul inteligenței artificiale și al semiconductorilor au pierdut peste 1.000 de miliarde de dolari din valoarea de piață doar în această săptămână.

De ce se tem investitorii de datoriile companiilor din inteligența artificială

În centrul corecției se află temerile legate de modul în care companiile tehnologice finanțează construcția infrastructurii pentru inteligența artificială. Multe dintre ele se bazează masiv pe împrumuturi pentru a ridica centre de date și pentru a cumpăra echipamente de calcul performante.

CoreWeave, firma care închiriază putere de calcul pentru clienți precum Microsoft, Meta și OpenAI, a devenit simbolul acestei îngrijorări. Randamentul obligațiunilor sale scadente în 2031 și 2032 s-a apropiat de 15%, un nivel care semnalează, în mod normal, dificultăți financiare. Compania are zeci de miliarde de dolari de datorii în bilanț, iar dobânzile tot mai mari fac mai scumpă finanțarea extinderii afacerii.

Oracle a fost afectată de aceleași temeri. Dobânda plătită de companie a crescut cu 55% față de anul anterior, iar datoriile totale au ajuns la 236 de miliarde de dolari, potrivit datelor citate de presa internațională. Alte companii din domeniu, precum Dell și Nebius, au înregistrat, la rândul lor, scăderi de până la 10% în aceeași perioadă.

Economistul Mohit Kumar, de la Jefferies, a explicat miza mai largă a acestei corecții pentru economia americană. „O încetinire a construcției infrastructurii pentru inteligența artificială ar implica o scădere accentuată a așteptărilor de creștere pentru SUA”, a declarat acesta, potrivit Reuters.

Strategul Neil Wilson, de la banca de investiții Saxo, a legat declinul de o combinație de factori: valorile de piață supraevaluate, ritmul mai lent de creștere a veniturilor la unele companii de top din domeniul AI, concurența chineză, inflația și dobânzile în creștere.

„Compania ar putea ajunge la zero dacă boom-ul cheltuielilor pentru AI se inversează”, a avertizat analistul Gil Luria, de la Davidson, referindu-se la riscurile pentru CoreWeave.

Concurența chineză și raportul de inflație, declanșatoare ale scăderii bursiere

Corecția de pe bursele globale a fost amplificată de un raport american de inflație mai mare decât se aștepta, publicat miercuri. Datele au alimentat temerile privind noi majorări ale dobânzii de referință a Rezervei Federale americane, ceea ce ar încărca și mai mult costurile de finanțare ale companiilor tehnologice.

La presiunea venită din zona financiară s-a adăugat și cea legată de concurența asiatică. Producătorul chinez de cipuri CXMT a anunțat un progres în fabricarea memoriilor avansate, ceea ce a ridicat semne de întrebare asupra profitabilității viitoare a producătorilor consacrați din Statele Unite și Coreea de Sud.

Un indice dedicat producătorilor de semiconductori a scăzut cu peste 3% joi, ajungând cu 23% sub vârful atins în luna iunie. Pe parcursul a șase ședințe consecutive, acest indice a pierdut peste 1.600 de miliarde de dolari din valoarea de piață.

Nu toți analiștii consideră însă că momentul anunță sfârșitul investițiilor masive în inteligența artificială. Unii dintre ei se așteaptă ca rezultatele financiare din trimestrul al treilea, care urmează să fie publicate în perioada următoare, să arate că cererea pentru infrastructura de AI rămâne solidă, în ciuda volatilității prețurilor acțiunilor.

Hyperscalerii, adică marile companii tehnologice care operează centre de date proprii, urmează să cheltuiască aproximativ 800 de miliarde de dolari în acest an și peste 1.000 de miliarde de dolari anual până în 2027, potrivit estimărilor citate de presa financiară internațională. Aceste sume enorme explică de ce piețele reacționează atât de sensibil la orice semnal legat de costul finanțării lor.

Piața americană a încercat să recupereze o parte din pierderi joi după-amiază. Indicele Dow Jones a urcat cu peste 1%, iar S&P 500 a închis în creștere ușoară, pe fondul unei rotații a investitorilor dinspre tehnologie către sectoare considerate mai sigure, precum sănătatea. Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane au scăzut, semn că investitorii au căutat refugiu în active mai puțin riscante.

Pentru România, episodul arată cât de strâns sunt legate evaluările bursiere ale marilor tehnologii globale de costul creditării. Fondurile de pensii și fondurile de investiții locale au expunere, directă sau indirectă, la acțiuni americane și asiatice din domeniul tehnologiei, astfel că fluctuațiile de pe aceste piețe se resimt și în portofoliile administrate din România.